Завтра, 8 ноября 2016 года, американцы будут выбирать своего президента.

Кто из кандидатов является предпочтительней для фондового и финансового рынков, насколько опасен Дональд Трамп для инвесторов?

Рассматривая фондовый рынок в исторической ретроспективе, его зависимость от президентских выборов в Соединенных Штатах и партийной принадлежности избранного президента, необходимо различать два основных аспекта: изменение фондового рынка в год выборов и его развитие на протяжении всего срока полномочий избранного президента.

Традиционно инвестиционная индустрия предпочитает президента от республиканской партии.

Считается что президент – республиканец проводит либеральную экономическую политику и выступает за менее регулируемый финансовый рынок.

Если посмотреть на те года президентских выборов, когда кандидаты-республиканцы выигрывали гонку, то, кажется, такое предположение соответствует действительности.

Так, американский фондовый рынок показывал лучшие результаты, когда республиканец был избран президентом США, биржевые курсы повышались в этот период, по меньшей мере, на двухзначное процентуальное значение.

Однако, в долгосрочном периоде президент-демократ оказывался наиболее положительным фактором для развития фондового рынка.

При всех избранных президентах от демократической партии, по окончании их властных полномочий, фондовый индекс США S&P 500 всегда оказывался в плюсе.

Доходность акций в конце срока президентов - демократов составляла в среднем 6,0% в год, в отличие от республиканских президентов, когда прибыль на фондовом рынке исчислялась только 3,8 %.

Демократ Билл Клинтон (Bill Clinton) способствовал наибольшему росту фондового рынка США с 1945 года.

За 8-летний (2001-2009) срок его пребывания в должности,индекс S&P 500 вырос на целых 209%.

С другой стороны, негативным результом на рынке акций закончились сроки президенства республиканцев Ричарда Никсона (Richard Nixon) и Джорджа Буша мл. (George W. Bush) своего правления.

Во время правления Никсона S&P 500 упал на 20 % было в конце срока, а в конце срока Буша мл. на 40 %.

ПОЧЕМУ ТАК ПРОИСХОДИТ?

Наблюдая за президентами и их действия в соответствующее время правления, становится ясно: демократам часто удавалось урегулировать разногласия различного рода мирным путем.

Секрет кроется, вероятно, не столько в экономических аспектах, сколько в политических и социальных областях.

Так например, демократы Джон Ф. Кеннеди (JohnF. Kennedy) и Джимми Картер (JimmyCarter) остались в памяти, в основном, из-за компромиссного разрешения кубинского кризиса и установления дипломатических отношений с Китаем, а Гарри Трумэн (HarryS. Truman) из-за осуществления плана Маршалла для послевоенной Западной Европы.

В тоже время, на президентские срока республиканцев часто приходились конфликты и скандалы.

Уотергейтский скандал привел к отставке Ричарда Никсона, а Джордж Буш мл. привел свою страну сначала в Афганистан, а затем в Ирак.

К тому же, военные конфликты всегда были фактором неопределенности и нервозности для финансовых рынков, особенно, если те уже находились в этот период в не самом лучшем состоянии.

Если взять все года, когда избирался президент США, начиная с 1928 года, американский фондовый рынок (оценочный показатель - индекс S&P 500) в 18 из 22 «выборных» годов показывал положительный результат.

Неудачи было в 2000 году, когда лопнул интернет-пузырь, т.н. «дот-ком» кризис, и коллапс 2008 года, «сапрайм кризис», буквально потрясший финансовый мир огромным объемом неликвидных ядовитых гипотечных бумаг (CDO - collateralized debt obligation) на балансах крупнейших банков, инвестиционных и страховых компаний.

Банкротство некоторых из таких компаний , как например Lehman Brothers, ознаменовало начало самого тяжелого финансового кризиса со времен Великой Депрессии.

Однако, как следствие антикризисных мер, рекордно низкие процентные ставки и программы вливания денег в экономику (QE - Quantitative Easing) привели к тому, что все больше и больше денег вкладывается в фондовые и финансовые рынки, курсы продолжают расти, а на своих сберегательных банковских счетах «консервативные» инвесторы не получают никакого дохода.

Только за последние пять лет рынок США (индекс S&P 500) ежегодно увеличивался на 14,3 %, немецкий рынок (индекс DAX) за тот же период рос на 11% в год, европейский - на 10,4 % в год.

ЧТО ПРОИСХОДИТ НА ПРЕЗИДЕНТСКИХ ВЫБОРАХ В 2016 ГОДУ?

Продолжится ли историческая тенденция, что ожидать после выборов?

И как заработать на американских выборах?

Для наших клиентов – реальная возможность увеличения капитала за 2 дня, для наших респондентов – полезная информация на будущее!

Финансовые аналитики, экономисты, банкиры и брокеры уверены: Хиллари Клинтон (Hillary Clinton) является лучшим решением для страны.

Дональд Трамп (DonaldTrump), напротив, повергнет рынки в хаос и неопределенность. 

У многих еще свежи воспоминания о Brexit, но, в свете последних событий, связанных с возобновлением ФБР расследования против Клинтон, победа аутсайдера Трампа не кажется уже столь невероятной, как две недели назад.

КАК ПОЛУЧИТЬ ВЫГОДУ ОТ ПОБЕДЫ ТРАМПА?

Трамп считается непредсказуемым, его политические и экономические планы непрозрачны и неопределенны, однако, по данным последних опросов, на легкую и очевидную победу Клинтон надеяться на приходится.

Если победит Трамп, немецкий фондовый индикатор DAX, мы торгуем индекс с 2004 года, провалится ниже отметки 10.000.

На прошлой неделе ведущий индекс Германии уже потерял более 4%, опустившись до отметки 10.240 пунктов, но последствия для фондового рынка могут быть катастрофическими, если в среду станет ясно, что нет явного победителя.

Как всегда в инвестиционном процессе, ситуация с US выборами дает также шанс сделать свой правильный выбор, определить свою «exit strategy“ стратегию выхода из бесконечно долгой и самой, пожалуй, «грязной» предвыборной кампании в США.

Шансы Трампа, «благодаря» т.н. Swing штатам, все еще ниже 50 - процентной отметки, но многие крупные инвесторы уже сейчас готовятся к неожиданному сценарию.

Перспектива того, что Дональд Трамп может победить на выборах 8 ноября, приносит в рынок неожиданную волатильность, причем волатильность предсказуемую и прогнозируемую, мы видим как реструктурируются портфели больших инвестиционных банков и пенсионных фондов в зависимости от результатов текущих опросов.

Трамп – это конец фантазиям о повышении процентных ставок.

Для инвестором на валютном рынке ясно одно: в случае победы на выборах Трампа доллар США "уйдет под воду", а фондовый индекс S&P 500 может понизиться на 5% на следующий день после выборов.

Напротив евро, скорее всего, укрепиться, а, считающиеся безопасными, государственные облигации Германии Bundesanleihen будут скупаться в широком стиле, оказывая массивное давление и на без того минусовую доходность долговых обязательств.

Победа Трампа также будет иметь последствия для денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США ФРС.

Большинство наблюдателей, в настоящее время, ожидают повышения процентных ставок Федеральным резервом в середине декабря, но эти прогнозы ставятся под сомнение в условиях высокой рыночной волатильности.

Конкретно это означает – покупка (Long) к доллару США иены, швейцарского франка и евро, а также золота и серебра.

Продажа (Short) фондового индекса США S & P 500 и Short германского DAX-а.*

КАК ПОЛУЧИТЬ ВЫГОДУ ОТ ПОБЕДЫ КЛИНТОН? 

Если Клинтон переезжает в Белый дом, это, очевидно, будет воспринято как облегчение и, как следствие, в противоположность последствиям победы Трампа, продолжительное ралли на фондовых и финансовых рынках. 

Президент Хиллари Клинтон стала бы безопасной и компромиссной альтернативой как для рынков, так и для экономики в целом. 

Для большинства отраслей промышленности и сферы услуг все останется по прежнему „business  as usual“. 

Поскольку Клинтон считается фаворитом банков и финансовых компаний (Wall Street's Favorite), этот бизнес также будет процветать.

 В случае победы Клинтон, оптимизм будет определять настроения инвесторов и в среду утром ожидается следующая картина: повышающийся фондовый рынок, подкрепленный усиливающимся долларом США к швейцарскому франку и японской иене. 

К тому же, «облегчение» на рынках развивающихся стран, стабильное мексиканское песо, усиление фондового рынок в Японии и остальной части Дальнего Востока, а также понижение курсов золота, серебра и 10-летних гособлигаций США - US Treasuries. 

Для поклонников Клинтон: покупка (Long) контрактов на DAX или S&P 500, Long на доллар – швейцарский франк, доллар-иена и евро-доллар и далее продажа (Short) бумаг на золото, серебро и, для специалистов, Discount-Put на волатильность VStoxx.

Также рекомендуем вход на индексные торгуемые фонды ETF (Exchange Traded Fund) развивающихся стран (EmergingMarkets) или японских акций.* 

Однако, лучшим вариантом для рынков была бы  следующая констелляция: президент Клинтон при большинство республиканцев в Палате представителей США. 

Тогда такая система сдержек и противовесов может эффективно работать. 

Во-первых, ожидаемое при Клинтон, более жесткое регулирование рынков имело бы на практике, при большинстве республиканцев в Палате представителей, ослабленный эффект. 

Во-вторых, будут созданы необходимые условия для потенциального компромисса в таких важных для инвесторов вопросах, как налоговые и иммиграционные реформы. 

Между тем, на фоне избирательной кампании, экономика США продолжает стабильно развиваться. 

 Пусть этот процесс не особо впечатляющий, но частное потребление, рынок труда и рынок жилья находятся на правильном пути. 

В 2016 году ожидается экономический рост в Соединенных Штатах более чем на 1,5%, 2017 ВВП США снова должен вырасти, по крайней мере, на два процента.

 И, если, как мы указывали выше, результаты выборов не принесут никаких сюрпризов, следующее небольшое повышение процентных ставок предполагается коротко перед Рождеством и в 2017 году еще одно модератное повышение.

Такой умеренный рост процентных ставок не дает никаких оснований для падения фондового рынка и, скорее всего, начавшийся в 2009 году «бычий» тренд на фондовом рынке будет продолжен еще несколько лет.

В 2017 году мы ожидаем повышение на 5-10%.